Euro fällt auf 1,2177 CHF: Italiens Arbeitslosigkeit steigt schnell

Der Eurokurs büßt -2,36 Prozent ein und fällt auf 1,2177 CHF. Die europäische Gemeinschaftswährung setzt ihre Talfahrt fort gegenüber dem Schweizer Franken. Vor zwei Wochen notierte der Euro CHF Kurs noch bei 1,2472 und markierte ein Fünf-Monats-Hoch. Italiens Arbeitslosigkeit steigt deutlich schneller als erwartet. Darüber hinaus hegen die Finanzmärkte große Zweifel an den Reformbekundungen von Ministerpräsident Silvio Berlusconi.

Schwache Konjunkturdaten aus dem Euroraum drücken den Eurokurs unter die Marke von 1,22 CHF. Die italienische Arbeitslosigkeit kletterte von 7,9 auf 8,3 Prozent. Volkswirte hatten mit einem Verharren bei 7,9 Prozent gerechnet. Darüber hinaus laufen die Geschäfte im deutschen Einzelhandel nicht mehr so gut. Die Einzelhandelsumsätze stiegen zwar um +0,4 Prozent gegenüber dem Vormonat. Allerdings hatten Analysten mit einem Umsatzwachstum in der Größenordnung von +1,1 Prozent gerechnet.

Die Teuerung in der Eurozone bleibt trotz der konjunkturellen Abkühlung weiterhin hoch. So erhöhten sich die Verbraucherpreise um drei Prozent im Oktober 2011 gegenüber dem Vorjahresmonat, teilte die europäische Statistikbehörde Eurostat mit. Damit bleibt der Inflationsdruck bestehen und die Europäische Zentralbank (EZB) besitzt keinen Spielraum, um die Leitzinsen zu senken. Die Währungshüter halten am Donnerstag ihre geldpolitische Sitzung ab und werden den Leitzins mit großer Wahrscheinlichkeit bei 1,50 Prozent belassen.

Mit Spannung erwarten Devisenhändler die Veröffentlichung der Schweizer Detailhandelsumsätze und des Einkaufsmanagerindex am 1. November 2011. Analysten erwarten ein Umsatzwachstum von +2,3 Prozent auf Jahressicht für den Berichtsmonat September 2011. Zwischen August 2010 und August 2011 fielen die eidgenössischen Umsätze um -1,9 Prozent. Für den Einkaufsmanagerindex prognostizieren Finanzfachleute den dritten Rückgang in Folge auf 47,8 Punkte.

Neben der EZB Sitzung findet ein zweitägiges Treffen des Offenmarktausschusses (FOMC) der US-Notenbank Fed zum Monatsauftakt November 2011 statt. In der zweiten Wochenhälfte steht der G20 Gipfel und der US-Arbeitsmarktbericht auf der Tagesordnung. Analysten erwarten, dass die US-Arbeitslosenrate bei 9,1 Prozent stagniert, begleitet von einem Beschäftigungsaufbau in der Größenordnung von 98.000 Stellen.

Eurokurs zum Schweizer Franken fällt dritte Woche in Folge

Der Eurokurs bleibt chancenlos gegenüber dem Schweizer Franken. So sinkt die europäische Gemeinschaftswährung die dritte Handelswoche hintereinander. Die Beschlüsse des EU-Gipfels verpuffen bei der EUR/CHF Kursentwicklung. Hinzu kommt, dass der Franken auch zum Dollar sehr stark aufwertet.

In der abgelaufenen Handelswoche verliert der Eurokurs unter dem Strich -0,78 Prozent und fällt auf 1,2208 CHF. Die eidgenössische Währung kostet aktuell 0,8191 Euro. Ein kurzzeitiger Anstieg auf EUR/CHF 1,2472 stellte sich als Strohfeuer heraus. Insgesamt hat die Einheitswährung seit dem 10. Oktober 2011 um -1,67 Prozent abgewertet.

Auf einer Talfahrt befindet sich auch der Dollarkurs CHF. Die Dollarkursentwicklung sank von 0,9315 auf 0,8592 Franken (-7,76 Prozent) zwischen dem 6. Oktober und dem 28. Oktober 2011. Die US-Währung leide hauptsächlich unter der Aussicht auf eine quantitative Lockerung, meinen Devisenfachleute. Die US-Notenbank Fed hat in den letzten Wochen mehrfach signalisiert, dass man ein weiteres umfangreiches Ankaufprogramm von Staatsanleihen in Erwägung zieht.

SMI, Gold

Aktuell kann der Eurokurs nicht von der positiven Grundstimmung an den Aktienmärkten profitieren. So steigt zwar die Risikobereitschaft, wodurch der SMI und der DAX auf Mehrmonatshochs klettern. Allerdings hat der Euro Wechselkurs wenig davon, dass der SMI auf 5.852 Zähler und der DAX auf 6.346 Punkte steigen.

Unterdessen zieht der Goldpreis aktuell wieder an. Die Feinunze (31,1 Gramm) kostet derzeit 1.743 USD, 1.231 Euro bzw. 1.509 CHF. Nachdem die Goldpreisentwicklung am 26. September 2011 auf 1.533 USD abgerutscht war, kletterte das gelbe Edelmetall um 210 Dollar (+13,70 Prozent).

Das KOF Konjunkturbarometer ist löchrig wie Schweizer Käse

In der Schweiz trübt sich die Wirtschaftsstimmung weiter ein. So fällt das von der Eidgenössischen Technischen Hochschule Zürich (ETH) herausgegebene KOF Konjunkturbarometer auf ein 27-Monats-Tief. Die Abkühlung der Weltwirtschaft macht auch vor der Eidgenossenschaft nicht halt. Allerdings dürfte es nicht so rasant bergab ab gehen, wie nach der Finanzkrise 2008.

Das KOF Konjunkturbarometer fällt auf 0,80 Punkte im Berichtsmonat Oktober 2011. Gegenüber dem Vormonat sinkt der Index der Konjunkturforschungsstelle (KOF) um 0,41 Punkte bzw. -34,17 Prozent. Das Konjunkturbarometer bleibt jedoch im positiven Terrain. Das Abstiegstempo der letzten fünf Monate ist dennoch besorgniserregend. Im Mai 2011 stand der Index noch bei 2,30 Punkten.

In den nächsten Monaten dürfte sich das Wachstum der Schweizer Wirtschaft deutlich verlangsamen. Jedoch sei eine Rezession nicht in Sicht, meldet die KOF. Alle Indexmodulen bleiben vorerst im positiven Bereich. Während die Module „Baugewerbe“ und „Kreditgewerbe“ deutlich im Plus liegen, schafft es das Modul „Kern-BIP“ nur hauchdünn im positiven Terrain zu verharren.

Schneider-Amman redet Franken schwach

Die Unternehmen hätten mit dem Kurs des Schweizer Frankens immer noch Probleme, sagte Wirtschaftsminister Johann Schneider-Ammann. Auch bei einem Eurokurs von 1,20 CHF sei der Franken weiterhin sehr hoch bewertet und die Kursentwicklung wäre weite entfernt von der Kaufkraftparität. Die von der Nationalbank festgelegte Wechselkursuntergrenze gebe den Unternehmen jedoch eine gewisse Planungssicherheit, so Schneider-Ammann.

Der Eurokurs steht aktuell bei 1,2220 CHF und setzt seinen Abwärtstrend kurz vor Wochenschluss fort. In der letzten Woche kletterte die europäische Gemeinschaftswährung noch auf 1,2472 Schweizer Franken und markierte ein Fünf-Monats-Hoch. Seltsamerweise kann der Euro CHF Kurs nicht vom EU-Gipfel profitieren. Der Euro Wechselkurs zum Dollar kletterte unterdessen auf 1,4245 USD (Sieben-Wochen-Hoch).

Schweizer Franken Kurs auf 3-Wochenhoch, Euro bekommt sein Fett weg

Am Devisenmarkt wertet der Schweizer Franken Kurs gegenüber der europäischen Gemeinschaftswährung auf. Die eidgenössische Währung erklimmt ein Drei-Wochen-Hoch und kostet wieder deutlich mehr als 80 Euro-Cents. Der Euro geht in Deckung vor dem alles entscheidenden EU-Gipfel. Die politische Führung der Eurogruppe sendet gemischte Signale aus und so könnte vieles offen bleiben.

Der Schweizer Franken verteuerte sich um 0,4 Prozent auf 0,8226 Euro während des europäischen Handels. Es ist der höchste Stand seit dem 4. Oktober 2011. Aus dem Blickwinkel der Einheitswährung fiel der Eurokurs von 1,2207 auf 1,2156 CHF. Damit ist der Euro mehr als drei Rappen von seinem Fünf-Monats-Hoch vom 19. Oktober 2011 bei 1,2472 CHF entfernt.

Unterdessen hat sich das UBS-Konsumindikator für die Schweiz stabilisiert und den fester notierenden Schweizer Franken Kurs begünstigt. Der Index kletterte um 0,04 auf 0,84 Zähler und konnte seinen ersten Anstieg nach einer viermonatigen Talfahrt verbuchen. Das leichte Plus sei hauptsächlich auf anhaltend hohe Zulassungszahlen von Personenwagen zurückzuführen, teilte UBS Wealth Management Research mit. Insgesamt stufe man jedoch die Geschäftslage im Detailhandel weiterhin als enttäuschend ein.

Analysten warten mit Spannung auf die Veröffentlichung des KOF Konjunkturbarometers am kommenden Freitag. Das von der Technischen Hochschule Zürich ermittelte Konjunkturbarometer ist im Vergleich zum UBS-Konsumindikator der aktuellere Index. Finanzfachleute rechnen mit einem Rückgang um 0,20 auf 1,01 Punkte für den Berichtsmonat Oktober 2011.

Aus charttechnischer Sicht muss der Eurokurs eine Unterstützung bei 1,2140 CHF verteidigen. Aktuell steht die Euro Kursentwicklung bei 1,2198 CHF und es sieht nach einem Ende der Talfahrt aus. Im Falle eines plötzlichen Anstiegs der Gemeinschaftswährung muss ein Widerstand bei 1,2330 überwunden werden, damit es wieder Richtung 1,2500 gehen kann.

Eurokurs aktuell aktiviert Kaufsignal

Der Eurokurs befindet sich in einem Aufwärtstrend gegenüber dem Schweizer Franken. Aktuell ist die europäische Gemeinschaftswährung im Gange an der Trendlinie abzuprallen und ein Kaufsignal auszulösen. Rückendeckung erhält der Eurokurs auch durch den EU-Gipfel-Marathon. Die geplanten Entscheidungen in Bezug auf Griechenland, den Rettungsschirm und die Banken gehen offenbar in die richtige Richtung.

Technische Analysten rechnen nach dem dritten Kontakt mit der Trendlinie mit einer steigenden Euro Kursentwicklung. Damit sich der Aufwärtsdrang bestätigt, müsst der Eurokurs den charttechnischen Widerstand bei 1,2435 CHF hinter sich lassen. Anschließend wäre der Weg frei für einen Anstieg über die Marke von EUR/CHF 1,25 und bis zum nächsten Widerstand bei 1,2730.

Aktuelle Konjunkturdaten liefern ein gemischtes Bild über die wirtschaftliche Entwicklung im Euroraum. Die Industrieproduktion in den 17 Euroländern stieg mit +1,9 Prozent deutlich stärker als prognostiziert worden war. Analysten hatten mit einer Erhöhung des industriellen Outputs um +0,1 Prozent gerechnet für den Berichtsmonat August 2011 gegenüber dem Vormonat.

Die Einkaufsmanagerindizes (PMI) aus dem verarbeitenden Gewerbe fallen deutlich schlechter aus als erwartet. Der deutsche PMI sank von 50,3 auf 48,9 Zähler im Oktober 2011. Damit befindet sich der Index unterhalb der Wachstumsschwelle von 50 Punkten und signalisiert eine wirtschaftliche Kontraktion. Frankreichs PMI legte zwar leicht zu von 48,2 auf 49,0 Punkte, signalisiert aber ebenfalls eine wirtschaftliche Abkühlung.

EZB, Berlusconi

Unterdessen sorgt ein Streit zwischen Frankreich und Italien an den Devisenmärkten für Erheiterung. Paris hat den italienischen Kandidaten Mario Draghi für die Nachfolge des scheidenden Präsidenten der Europäischen Zentralbank (EZB), Jean-Claude Trichet, unterstützt. Im Gegenzug erwarten die Franzosen, dass das italienischen EZB-Direktoriumsmitglied, Lorenzo Bini Smaghi, seinen Stuhl für einen französischen Geldpolitiker räumt.

Allerdings will Smaghi offenbar nicht zurücktreten, weil Ministerpräsident Berlusconi ihn nicht zum Chef der italienischen Notenbank berufen hat. Berlusconi zeigte sich ratlos, fragte was er tun könne und parodierte, er könne Smaghi ja nicht umbringen.

Euro CHF Kurs bei 1,2259: Wer jetzt nicht kauft ist selbst Schuld

Spekulanten können derzeit exzellente Wetten auf die Euro Kursentwicklung abschließen. So steht der Eurokurs gegenüber dem Schweizer Franken bei 1,2259. Damit ist die europäische Einheitswährung vergleichsweise billig. Zuvor kletterte der Euro Wechselkurs auf 1,2472 CHF und erreichte einem Fünf-Monats-Hoch. Der eidgenössische Franken verteuert sich von 0,8018 auf 0,8157 Euro.

Technische Analysten verweisen auf die Aufwärtstrendlinie, die gehalten hat. Dadurch wird der Rücksetzer des Euros auf 1,2259 CHF zu einer sehr guten Spekulationsmöglichkeit. Händler sollten auch auf einen Anstieg der Gemeinschaftswährung setzen, weil das Verlustpotential deutlich niedriger ist als das Gewinnpotential.

Die Schweizerische Nationalbank (SNB) hat bei EUR/CHF 1,2000 eine Linie in den Sand gezogen. So haben die eidgenössischen Währungshüter mehrfach betont, dass sie es nicht zulassen werden, dass der Euro unter diesen Mindestkurs fällt. Eine obere Wechselkursgrenze führte die SNB nicht ein, weil aus ihrer Sicht der Schweizer Franken auch bei 1,2000 pro Euro überbewertet bleibe.

Mit der nach unten geschlossenen- und nach oben geöffneten Euro Kursentwicklung ist es attraktiv, auf einen Anstieg der europäischen Einheitswährung zu wetten. Aus fundamentaler Sicht könnte der Gipfel-Marathon der Eurogruppe dem Euro CHF Wechselkurs den entscheidenden Aufwärtskick geben.

So nimmt sich die politische Führung der Eurogruppe diesmal besonders viel Zeit, um ein tragfähiges Gesamtkonzept zur Beilegung der Schuldenkrise auf die Beine zu stellen. Bis zum kommenden Mittwoch soll alles in trockenen Tüchern sein. Neben Maßnahmen wie Schuldenschnitt für Griechenland, Rekapitalisierung der Banken und das sich abzeichnende Versicherungsmodell für den Euro-Rettungsschirm, wollen Händler wissen, welche Vision man für den Euro hat. Den Stabilitäts- und Wachstumspaket haben die Euroländer vor die Wand gefahren.

Schweizer Franken Kurs bleibt unter Euro Widerstand EUR/CHF 1,2435

Am Devisenmarkt macht der Eurokurs gegenüber dem Schweizer Franken einen Rückzieher. Aktuell steht der Wechselkurs bei EUR/CHF 1,2408 und liegt mit -0,51 Prozent in der Verlustzone. Am Vortag kletterte die Euro Kursentwicklung auf 1,2472 CHF und markierte ein Fünf-Monats-Hoch. Die europäische Gemeinschaftswährung stand so hoch im Kurs wie zuletzt am 20. Mai 2011.

Allerdings schaffte es der Eurokurs nicht über einem wichtigen Widerstandsniveau bei 1,2435 CHF zu schließen. Damit deutet sich eine Fortsetzung der kurzfristigen Seitwärtsbewegung an, welche durch eine technische Unterstützung bei 1,2290 nach unten abgesichert ist. Auf mittlere Sicht befindet sich der Euro jedoch weiterhin in einem Aufwärtstrend, der seinen Ursprung am 9. August 2011 bei einem Wechselkurs von 1,0075 hat.

Deutschland und Frankreich können sich nicht auf den konkreten Handlungsspielraum des Euro Rettungsschirms (EFSF) einigen. Staatspräsident Sarkozy möchte, dass der EFSF eine Bankenlizenz erhält und damit in der Lage ist, sich Geld bei der Europäischen Zentralbank (EZB) zu leihen. Deutschland und die EZB lehnen diesen Vorstoß ab.

Schuldengipfel

Die Erwartungshaltung an den EU-Gipfel sinkt und Investoren werden wieder vorsichtiger. Davon profitiert die Fluchtwährung Schweizer Franken. Allerdings kann der Eurokurs bisher die Marke von 1,2400 CHF verteidigen. Händler rechnen erst am kommenden Montag wieder mit höheren Kursausschlägen, weil sodann die Ergebnisse des Krisengipfels auf dem Tisch liegen.

Unterdessen tut sich die Goldpreisentwicklung weiterhin erstaunlich schwer. Angesichts der extremen Unsicherheit vor dem Hintergrund der Schuldenkrise hatten viele Analysten mit einer abermaligen Bergfahrt gerechnet. Allerdings tendiert der Goldkurs seit Wochenbeginn nach unten und fällt von 1.694,90 auf 1.607,30 Dollar je Feinunze. Der Goldpreis in Schweizer Franken steht aktuell bei 1.460,44 CHF.

Schlechter ZEW-Index bringt Euro CHF Tageskurs nicht in Bedrängnis

Der Eurokurs lässt sich trotz schwacher Konjunkturdaten nicht zurückdrängen. So steht der Euro Tageskurs aktuell bei 1,2355 CHF und liegt deutlich über dem von der Schweizerischen Nationalbank (SNB) festgesetzten Mindestkurs von EUR/CHF 1,2000. Die ZEW Konjunkturerwartungen trüben sich für Deutschland und den Euroraum weiter ein.

So fällt der ZEW-Index von -43,3 auf -48,3 Punkte und verbucht seine achte Abnahme in Folge. Die Konjunkturerwartungen der befragten Finanzexperten für Deutschland sind so niedrig wie zuletzt im November 2008. Rückgänge der industriellen Auftragseingänge und der Einzelhandelsumsätze könnten dazu führen, dass Unternehmen und Verbraucher dazu neigen, Ausgaben aufzuschieben, teilt das Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung (ZEW) mit.

Unterdessen dämpft die deutsche Bundesregierung schon einmal die Erwartungen an den EU-Gipfel am 23. Oktober 2011. So werde die Bewältigung der Schuldenkrise noch eine ganze Weile in Anspruch nehmen und in das nächste Jahr hineinreichen. Allerdings gehen die geplanten Maßnahmen, wie ein Schuldenschnitt für Griechenland von mehr als 50 Prozent, offenbar in die richtige Richtung.

Der Euro Tageskurs hält sich trotz der schlechten Nachrichtenlage wacker über einer wichtigen Unterstützung bei 1,2330 CHF. Inwieweit die Schweizerische Nationalbank dabei mithilft, kann nicht beurteilt werden. Allerdings dürften die eidgenössischen Notenbanker ein Interesse daran haben, dass der Euro CHF Kurs an seinem Aufwärtstrend festhält. Die EUR/CHF Kursentwicklung zeigt, dass die SNB diesem Interesse offenbar durch Euro Stützungskäufe Nachdruck verleiht.

Der Euro CHF Tageskurs kann auch nicht aus eigener Kraft steigen, weil Frankreichs Top-Bonitätsnote in Gefahr ist. Die Ratingagentur Moody’s Investor Service meldete, dass das französische Triple-A Rating unter Druck gerate. Ökonomen rechnen damit, dass sich zuerst Standard & Poor’s die Kreditwürdigkeit von Frankreich vorknöpfen dürfte. S&P hatte bereits im Sommer 2011 den Vereinigten Staaten ihr „AAA“ Rating entzogen.

Holt der Eurokurs CHF zum Rundumschlag aus und steigt auf 1,30?

Am Devisenmarkt signalisiert der Eurokurs CHF Aufwärtspotential. Die europäische Gemeinschaftswährung lässt nicht locker, nachdem sie am 10. Oktober 2011 ein Mehrmonatshoch bei 1,2435 Schweizer Franken erklommen hat. Weil Deutschland und Frankreich mittlerweile substanzielle Vorschläge zur Beilegung der Schuldenkrise ausarbeiten, dürfte der Eurokurs weiter steigen.

Die Banken im Euroraum werden an einer Erhöhung ihrer Eigenkapitalausstattung wohl nicht mehr vorbei kommen. So forderte der französische Finanzminister Francois Baroin eine Anhebung der Kernkapitalquote von derzeit fünf auf neun Prozent. Zwar laufen die Vertreter der deutschen Geldhäuser gegen eine mögliche Zwangskapitalisierung seit Tagen Sturm. Allerdings verliert der Bankensektor immer mehr Rückhalt in der Politik und Bevölkerung.

Auf dem G20 Treffen der Finanzminister und Notenbanker in Paris wird der Druck auf die Eurogruppe erhöht. Die USA und die Schwellenländer Brasilien, Russland, Indien, China, Südafrika (BRICS) nehmen kein diplomatisches Blatt vor den Mund und fordern, dass die Eurogruppe ihre Probleme endlich löst. Die Schuldenkrise hat sich in den letzen zwei Jahren zu einem Bremsklotz für die Weltkonjunktur entwickelt.

Schuldenerlass

Dass Griechenland früher oder später mehr als die Hälfte seiner Schulden erlassen bekommt, ist so gut wie sicher. Allerdings herrscht weiterhin Unklarheit darüber, wann sich die Eurogruppe mit dem geplanten Schuldenschnitt an die Öffentlichkeit wagt. Einige politische Beobachter rechnen bereits auf dem EU-Gipfel am 23.Oktober 2011 mit einer Umschuldung. Der Gipfel findet an einem Sonntag statt, wenn die Finanzmärkte geschlossen sind.

Skeptiker der Vielstaaterei im gemeinsamen Währungsraum befürchten, dass man am Status quo festhält und lediglich die nächste Kredittranche für Griechenland in Höhe von acht Milliarden Euro freigibt. Damit würde man sich ungefähr zwei bis drei Monate Zeit kaufen, um die Banken mit mehr Eigenkapital auszustatten.

Devisenfachleute rechnen mit erheblichen Schwankungen bei Eurokurs CHF, wenn es zu einem griechischen Schuldenschnitt kommt. Die Abschreibungen der Banken auf griechische Staatsanleihen könnten tagelang die Börsen beben lassen. Bei einem Schuldenschnitt von 50 Prozent würden sich 175 Milliarden Euro in Luft auflösen. Wenn das Thema Griechenland jedoch abgearbeitet ist, wäre ein wichtiger Meilenstein bei der Bekämpfung der Schuldenkrise überwunden.

Anhebung Euro CHF Kurs Untergrenze ist unwahrscheinlich, sagt UBS

Aktuell steht der Eurokurs bei 1,2373 CHF und liegt damit unter der Marke von 1,24. Zum Wochenauftakt erreichte der Euro ein Fünf-Monats-Hoch bei 1,2435 Schweizer Franken. Allerdings tut sich die eidgenössische Währung schwer den nächsten Schritt zu machen und auch das Niveau von 1,25 CHF zu überspringen.

Seit dem 6. September 2011 existiert eine offizielle Anbindung des Frankenkurses an den Euro durch die Schweizerische Nationalbank (SNB). Die SNB formulierte gleichzeitig eine Wechselkursuntergrenze bei EUR/CHF 1,20, welche sie unter jeden Umständen verteidigen werde. Bisher hatte die Nationalbank keine größeren Probleme mit der Verteidigung des Mindestkurses, so dass Händler bereits mit einer Anhebung auf 1,25 rechnen.

Eine Erhöhung der Wechselkursuntergrenze sei jedoch wenig wahrscheinlich, sagte der Devisenstratege Chris Walker von der UBS Niederlassung in London. Am Devisenmarkt entledige man sich derzeit von solchen Spekulation und würde diese nicht länger beim Eurokurs CHF einpreisen, erläuterte Walker.

Unterdessen gönnt sich der kurzfristige Aufwärtstrend, welcher sich nach der Etablierung des SNB-Mindestkurses gebildet hat, eine Verschnaufpause. So könnte sich die Euro Kursentwicklung zur Trendlinie zurück bewegen und auf 1,2230 CHF fallen. Nachdem der Eurokurs in den letzten vier Handelstagen viermal an der Marke von 1,24 CHF scheiterte, dürfte es nach unten gehen.

Aus fundamentaler Sicht machen Deflationsgefahren den Schweizer Franken zinstechnisch interessant. Die Produzenten- und Importpreise fielen um zwei Prozent im September 2011 gegenüber dem Vorjahresmonat. Die Abwärtsrisiken der Teuerung werden auch auf der Verbraucherebene bereits sichtbar. Die jährliche Inflation liegt zwar noch mit +0,5 Prozent im positiven Terrain. Dies könnte sich jedoch im nächsten Jahr ändern.

Schwacher Eurokurs CHF bereitet jetzt auch Swisscom Sorge

Der Euro ist zwar seit zwei Monaten kontinuierlich am steigen gegenüber dem Schweizer Franken. So kletterte der Eurokurs von 1,0075 auf 1,2435 CHF (+23,42 Prozent) zwischen dem 9. August und dem 10. Oktober 2011. Allerdings ist die eidgenössische Währung aus volkswirtschaftlicher Sicht weiterhin überbewertet. Ökonomen sprechen von einem fairen Wechselkurs, basierend auf der Kaufkraftparität, zwischen EUR/CHF 1,3500 und 1,4000.

Unterdessen zeigt sich der Schweizer Telefonriese Swisscom besorgt über seine Ertragskraft aufgrund des starken Frankenkurses. Die Einnahmen der italienischen Tochter Fastweb sind in Euros. Bei der Rückführung der Erträge in die die Schweiz bekommt Swisscom den Wechselkurseffekt zu spüren. Der Vorstandsvorsitzende Carsten Schloter sagte, es sei unvorstellbar, dass der Euro CHF Kurs auf den aktuellen Niveaus verbleibe in den nächsten Jahren. Die Schweizer Wirtschaft wäre massiv betroffen.

Mindestkurs

Damit entfacht der Swisscom-Chef erneut Spekulationen am Devisenmarkt über eine Anhebung des von der Schweizerischen Nationalbank (SNB) festgesetzten Mindestkurses. Dieser liegt seit dem 6. September 2011 bei EUR/CHF 1,2000. Viele Devisenstrategen rechnen mit einer stufenweise Anhebung der Wechselkursuntergrenze. Bisher ging man von einer Erhöhung auf 1,2500 bis zum Jahresende 2011 aus.

Die Chefin für Devisenstrategie von JPMorgan Private Banking, Audrey Childe-Freeman, prognostiziert ein ambitioniertes Vorgehen der Schweizer Geldpolitiker. So könnte die Nationalbank die Wechselkursuntergrenze auf EUR/CHF 1,3000 anheben bis Dezember 2011, erläuterte sie gegenüber dem Finanzdienst Bloomberg. Bei einem Mindestkurs von EUR/CHF 1,2500, wäre den Franken immer noch überbewertet.

Unterdessen lässt sich der Eurokurs bei seiner Bergfahrt zum Franken von dem Nein aus der Slowakei zur Erweiterung des Rettungsschirms nicht abbringen. Es wird damit gerechnet, dass die slowakischen Parlamentarier ein zweites Mal abstimmen und den EFSF durchwinken, nachdem die Regierung von Premierministerin Iveta Radicova stürzte.

Eurokurs auf 5-Monatshoch 1,2435 CHF nach Merkel-Sarkozy-Plausch

Am Devisenmarkt klettert der Eurokurs zum Wochenauftakt auf ein Fünf-Monats-Hoch. Die Devisenrelation der Gemeinschaftswährung steigt auf 1,2435 Schweizer Franken und steht so hoch im Kurs wie zuletzt am 24. Mai 2011. Der eidgenössische Franken wäre beinahe unter die Marke von 80 Euro-Cents gefallen und kostet 0,8042 Euro.

Der Eurokurs kann sich jedoch nicht über 1,2400 CHF halten und fällt im Laufe des europäischen Handels auf 1,2367 CHF zurück. Ein Treffen der deutschen Bundeskanzlerin Angela Merkel mit dem französischen Präsidenten Nicolas Sarkozy bleibt vage. Man sei sich jedoch einig, dass die Banken frisches Geld benötigen. Allerdings bleibt unklar, ob das Geld für die Rekapitalisierung der Geldhäuser aus dem gemeinsamen Rettungsschirm komme oder durch die einzelnen Nationalstaaten getragen werde.

Sarkozy kündigte gleichzeitig eine umfassende Lösung der Euro-Finanzkrise bis zum G20 Gipfel am 3. November 2011 an. Neben der Hebelung des Rettungsschirms auf mehr als eine Billion Euro und einer Geldspritze für angeschlagene Banken, erwarten politische Beobachter einen ca. 50-prozentigen Schuldenschnitt für Griechenland. Darüber hinaus könnte man eine Haushalts-Aufsichtsbehörde für Euroländer schaffen, welche in ihren Kompetenzen in etwa so ausgestattet sein dürfte, wie die EU-Wettbewerbskommission.

Wenn es die Eurogruppe schafft ein glaubwürdiges Lösungskonzept zur Beilegung der Krise zu verabschieden, dann hätte der Eurokurs erheblichen Spielraum nach oben. Devisenstrategen rechne in einem solchen Fall mit einem Anstieg der Euro Kursentwicklung über die Marke von EUR/CHF 1,3000. Sollte es die europäische Einheitswährung darüber hinaus schaffen über 1,3300 zu steigen, wäre der mehrjährigen Abwärtstrend ausgehebelt.

Schweizer Franken schließt über 1,24 pro Euro zum Quartalsauftakt

Der Eurokurs verbucht einen positiven Quartalsauftakt gegenüber dem Schweizer Franken. So klettert die Euro Kursentwicklung von 1,2150 auf 1,2402 CHF (+2,07 Prozent) in der ersten Handelswoche des Oktobers 2011. Die eidgenössische Währung kostet 0,8063 Euro. Steigende Risikobereitschaft in Verbindung mit einem besser als prognostizierten US- Arbeitsmarktbericht unterstützt die Gemeinschaftswährung.

Die amerikanische Wirtschaft überrascht mit einem Beschäftigungszuwachs von mehr als 100.000 Jobs. Insgesamt wurden unter dem Strich 103.000 neue Stellen geschaffen im September 2011. Analysten hatten mit einer Erhöhung der Beschäftigung von 55.000 gerechnet. Darüber hinaus korrigierte das US-Arbeitsministerium den Stellenzuwachs für den Berichtsmonat August 2011 nachträglich von null auf 57.000 nach oben. Die Arbeitslosenrate beträgt weiterhin bei 9,1 Prozent.

In der Schweiz liegt die Arbeitslosenquote bei 2,8 Prozent und so herrscht weiterhin Vollbeschäftigung. Die bei den Regionalen Arbeitsvermittlungszentren gemeldete Zahl der Erwerbslosen sank um 343 auf 111.344 Personen. Die Arbeitslosigkeit ist so niedrig wie zuletzt vor 2,5 Jahren. Die wirtschaftliche Abkühlung, welche derzeit auch in der Eidgenossenschaft vonstatten geht, wirkt sich bisher nicht auf den Arbeitsmarkt aus.

Technische Analysten haken die Bergfahrt des Euros gegenüber dem Schweizer Franken noch nicht ab. Es dürfte weiter nach oben gehen, weil der Eurokurs einen wichtigen Widerstand bei 1,2345 CHF überwunden hat. So verfügt die europäische Einheitswährung über Rückwind und hat auf kurze Sicht Potential den Widerstand bei 1,2510 Schweizer Franken anzugreifen.

Eurokurs schiesst hoch auf 1,2425 CHF, Schweizer Teuerung +0,5%

Die Euro Kursentwicklung macht einen Satz nach oben. So klettert der Eurokurs auf 1,2425 CHF nach der Veröffentlichung der Schweizer Teuerung. Auf Jahressicht kletterten die eidgenössischen Konsumentenpreise um +0,5 Prozent im September 2011. Die monatliche Teuerung in der Schweiz lag bei +0,3 Prozent im September 2011 gegenüber dem Vormonat. Analysten hatten mit einer Stagnation der Verbraucherpreise gerechnet und einer Inflationsrate von 0,0 Prozent.

Unterdessen veröffentlichte die Schweizerische Nationalbank (SNB) die Höhe ihrer Devisenreserven. So kletterten die ausländischen Währungsbestände von 253 auf 282 Milliarden CHF. Die Nationalbank hat im September 2011 ca. 29 Milliarden Franken in den Devisenmarkt gepumpt, um die Wechselkursuntergrenze zu verteidigen. Die eidgenössischen Währungshüter koppelten am 6. September 2011 den Franken an den Euro mit einem Mindestkurs von EUR/CHF 1,2000.

Schuldenerlass

Aktuell hilft dem Eurokurs auch das positive Aktienmarktumfeld. Die Risikobereitschaft steigt, weil die politische Führung der Eurogruppe mittlerweile substanzielle Lösungsansätze ausarbeitet. So wurde auf dem Treffen der Euro-Finanzminister am 3. Oktober 2011 über einen teilweisen Schuldenerlass für Griechenland diskutiert. Experten rechnen damit, dass die Griechen ca. 50 Prozent ihrer Schulden erlassen bekommen könnten.

Voraussetzung dafür wäre ein entsprechender Bericht der Troika. Die Buchprüfer des Internationalen Währungsfonds (IWF), der Europäischen Zentralbank (EZB) und der Europäischen Kommission müssten zunächst offiziell feststellen, dass Griechenland seine Schulden nicht mehr tragen könne. Im Zuge eines griechischen Schuldenschnitts müsste man sich in erster Linie um die Banken kümmern. Es besteht bereits Einigkeit in der Eurogruppe, dass man angeschlagenen Banken unter die Arme greifen wolle.

Aus technischer Sicht ist für den Eurokurs entscheidend, ob er einen wichtigen Widerstand bei 1,2345 CHF überwinden kann. Bisher prallte die europäische Gemeinschaftswährung zweimal an der Marke nach unten ab, nämlich am 4. Juli 2011 und am 22. September 2011. Wenn der Schweizer Franken den Euro diesmal durchlässt, wäre Platz bis zum nächsten Widerstandsbereich bei 1,2680 CHF.

Eurokurs steigt gegen den Trendverlauf von 1,2120 auf 1,2230 CHF

Am Devisenmarkt behütet den Eurokurs weiterhin die Schweizerische Nationalbank (SNB). Ohne das beherzte Eingreifen der Notenbanker und der Verteidigung der Wechselkursuntergrenze bei EUR/CHF 1,20, wäre der Euro schon deutlich günstiger. Im Zuge der Deviseninterventionen kann der Euro sogar zulegen und klettert in den ersten zwei Handelstagen des Oktobers 2011 von 1,2120 auf 1,2230 CHF.

Unterdessen kommt der Euro Währungskurs gegenüber dem Dollar unter die Räder. Der Euro sinkt im frühen europäischen Handel auf 1,3145 USD und erreicht ein Neun-Monats-Tief. Anschließend kann sich die Gemeinschaftswährung ein wenig erholen und klettert auf 1,3283. Der Euro bleibt jedoch vergleichsweise günstig. So stand der Wechselkurs am 29. August 2011 noch bei 1,4548.

Der Euroraum macht kaum Fortschritte bei der Bewältigung der Schuldenkrise. Griechenland kann bzw. will weiterhin nicht die Sparvorgaben der Geldgeber umzusetzen. Anstatt der Reduzierung des Haushaltsdefizits auf 7,6 Prozent des Bruttoinlandsproduktes (BIP) schafft Athen bestenfalls 8,5 Prozent des BIP. Der Schuldenberg bleibt damit außer Kontrolle.

Darüber hinaus ist die Eurozone durch Schwierigkeiten im Banken-System angeschlagen. Die belgisch-/französische Bank Dexia kommt in Bedrängnis. Das Geldinstitut ist sehr stark von kurzfristigen Refinanzierungen abhängig. Frankreich und Belgien wollen notfalls Staatsgarantien bereitstellen, um die Bank zu retten.

Aktuell nähert sich der Eurokurs erneut der oberen Begrenzung des technischen Seitwärtskanals. Seit der Festlegung des Mindestkurses durch die Nationalbank pendelt die Euro Kursentwicklung die meiste Zeit zwischen 1,2050 und 1,2340 CHF.

Sommerschock nach Schweizer Franken Kurs Aufwertung zur Parität

Die eidgenössische Realwirtschaft wird auf dem falschen Fuß erwischt. Der starke Schweizer Franken und die Turbulenzen an den Finanzmärkten haben Produzenten und Konsumenten stark verunsichert. Obwohl der Eurokurs CHF nicht mehr bei Parität ist wie am 9. August 2011, bleibt der starke Frankenkurs auch bei 1,20 pro Euro ein großes Problem für die Exportwirtschaft.

So hat der Einkaufsmanagerindex PMI) für die Eidgenossenschaft seine Talfahrt fortgesetzt. Der PMI für das verarbeitende Gewerbe fällt um 3,4 Zähler auf 48,2 Zähler. Damit befindet sich der zuverlässige Frühindikator unter der Wachstumsschwelle von 50,0 Zählern und steht so tief wie zuletzt vor zwei Jahren.

Die Unternehmen hätten nicht einmal den hohen Franken genutzt, um sich im Einkauf einen Vorteil zu verschaffen, berichten Credit Suisse und der Fachverband für Einkauf und Supply Management. Ein Sommerschock aus Franken-Aufwertung, ständigen Hiobsbotschaften aus der Eurozone und Börseneinbruch habe sich lähmend auf die Realwirtschaft ausgewirkt, erläutern die PMI-Herausgeber.

Deflations-Spirale

Bei den Schweizer Detailhändlern klingelten die Kassen weniger. So fielen die Umsätze um -1,9 Prozent im August 2011 gegenüber dem Vorjahresmonat. Auch hier wird der Euro CHF Wechselkurseffekt in paradoxer Art und Weise sichtbar. Obwohl die Franken Aufwertung zu Parität den Verbrauchern einen Kaufkraftgewinn bescherte, verringerten sich die Umsätze.

Die Verbraucher spüren offenbar, dass etwas nicht stimmt mit der Wirtschaft und halten ihr Geld zusammen. Dies könnte auch ein erstes Anzeichen von Deflation sein. Konsumenten üben Kaufzurückhaltung, weil sie mit sinkenden Preisen rechnen. Die Schweizerische Nationalbank (SNB) prognostiziert für 2012 eine Inflationsrate von -0,3 Prozent. Für die Unternehmen wäre eine solche Kaufzurückhaltung verheerend, da viele bereits durch den starken Schweizer Franken Kurs massiv belastet werden.

Nationalbank steht bereit um Schweizer Franken Kurs zu verteidigen

Der Präsident der Schweizerischen Nationalbank (SNB), Philipp Hildebrand, untermauerte die Euro Franken Anbindung. Die geldpolitischen Entscheidungsträger seien bereit alle Mittel einzusetzen, um die Wechselkursgrenze zu verteidigen, sagte Hildebrand bei einer Veranstaltung in Genf.

Am 6. September 2011 beschloss die Nationalbank einen Mindestkurs des Euro bei 1,2000 Schweizer Franken festzulegen. Aus dem Blickwinkel der eidgenössischen Währung bedeutet dies einen Deckel für den Franken bei 0,8333 Euro. Der Deckel für den Euro existiere und werde verteidigt, teilte Hildebrand mit. Die von der SNB vorgenommene Kopplung sei absolut glaubwürdig.

Der Eurokurs steht aktuell mit 1,2154 CHF über der Wechselkursuntergrenze. So kostet der Franken 0,8228 Euro und hat noch 1,05 Cents Platz bis zum Wechselkursdeckel. Die europäische Gemeinschaftswährung wertete im Zuge der Deviseninterventionen deutlich auf. So war die Kursentwicklung am 9. September 2011 auf 1,0075 CHF gefallen und der Franken kostete 0,9926 Euro.

Absurd überbewertet

Notenbank-Chef Philipp Hildebrand wiederholt seine stringente geldpolitische Rhetorik gegenüber dem Euro CHF Kurs, in dem er erneut sagt, dass die eidgenössische Währung in absurder Art und Weise überbewertet sei. Die meisten Volkswirte sind der Meinung, dass ein „fairer Wechselkurs“ basierend auf der Kaufkraftparität zwischen EUR/CHF 1,35-1,40 liege.

Die Inflationsprognose gibt der SNB genügend Feuerkraft, um die umfangreichen Käufe des Euro im Rahmen ihrer zweiten Devisenintervention seit dem Ausbruch der Finanzkrise 2008 Nachdruck zu verleihen. So prognostizieren die Ökonomen der Nationalbank, dass die Konsumentenpreise im nächsten Jahr um -0,3 Prozent fallen werden.

Akute Gefahren einer nach oben schnellenden Teuerungsrate bestehen nicht. Der Volkswirt und externe SNB-Berater, Ernst Baltensperger, sagte in diesem Zusammenhang, dass Inflationsrisiken typischerweise erst mit einer Verzögerung von zwei bis drei Jahren sichtbar würden.